칩이 아니라 데이터에서 막힌다는 주장, 수주잔고에 남는다2026-08-25 · 2대목
흑자 전환 구간에 있는 쪽
컨플루언트(CFLT) — TTM 매출 약 10억 달러, 영업활동 현금흐름 6,427만 달러, FCF 6,068만 달러로 현금흐름 흑자 전환. NRR 117%, 순현금 9억 4,860만 달러[^7]. GAAP 기준으로는 여전히 적자다(TTM PE -36.03배)[^8].
기업별 영향 비교
| 기업 | 역할 | 확인되는 것 | 확인되지 않는 것 |
|---|---|---|---|
| 팔란티어 (PLTR) | 온톨로지 기반 데이터 통합·운영 | RPO가 매출보다 빠르게 증가 | 근거 출처 접근 불가. 통합 소요 단축 주장도 벤더 측 서술 |
| 데이터독 (DDOG) | 로그·메트릭·트레이싱 통합 관측 | FCF 흑자와 36% 성장 병존 | IR 출처 응답 없음 |
| 일래스틱 (ESTC) | 검색·벡터 검색 (RAG 파이프라인) | 배수가 이 층에서 낮은 쪽 | 매출 성장률 수치가 원문에 없다 |
| 몽고DB (MDB) | 문서형 DB + 벡터 검색 | P/FCF가 10년 중위수 대비 하락 | 하락 원인이 FCF 개선인지 주가인지 불명 |
| 컨플루언트 (CFLT) | 실시간 스트리밍 (Kafka·Flink) | FCF 흑자 전환, NRR 117% | GAAP 적자 해소 시점 |
| 마이크로소프트 (MSFT) | Azure OpenAI · Fabric | 이 층의 전업 기업이 아니다 | CAPEX 규모 서술에 각주 없어 제외했다 |
| 스노우플레이크 (SNOW) | 데이터 클라우드 · Cortex AI | 29% 성장과 -30.6% 마진 병존 | 손실 항목 정의가 원문에서 엇갈림 |
| 오라클 (ORCL) | OCI · 자율운영 DB | 이 층 배수 분포의 아래쪽 끝 | 이 층 성장 기여분 분리 불가 |