ASX

밸류에이션 및 고평가 검증 (25/30점). TTM P/E 기준 약 55.7배~70.8배를 나타내고 있으나,[^100][^111] 이는 과거 주가 반영 지연에 따른 착시이며, EBITDA 성장세와 외주 패키징 물량 확대를 감안한 선행 밸류에이션은 충분히 매력적인 구간에 위치해 있다.

미래 성장 모멘텀 및 가시성 (34/40점). TSMC의 CoWoS 캡파 극증으로 발생한 외주 이관 물량(CoWoS-S)의 최대 수혜를 누리고 있다.[^88] 2025년 3분기 매출액 약 50억 달러를 달성하였으며, 2025년 9월 매출은 전년 동기 대비 9% 증가하는 등 견조한 성장세를 나타냈다.[^88] AI 가속기 및 프리미엄 모바일용 첨단 패키징 수요 확대가 지속되고 있다.[^88]

기술적·구조적 경제적 해자 (25/30점). 글로벌 1위 OSAT 기업으로서의 대규모 생산 능력과 SiP(System-in-Package) 및 2.5D/3D 첨단 패키징 기술력을 보유하고 있다. 파운드리 2.0 생태계에서 TSMC와의 긴밀한 외주 파트너십을 통해 견고한 경제적 해자를 유지한다.[^89]