CDNS

밸류에이션 및 고평가 검증 (20/30점). 현재 시가총액 $867.4억으로 시놉시스 대비 고평가 프리미엄을 받고 있다.[^3] 12개월 Forward P/E가 약 38~40배 수준에 형성되어 있어 정량적 밸류에이션 감점이 적용되었다.[^5] 그러나 non-GAAP 영업이익률이 45.5%에 달하고 연간 영업 현금흐름 목표치가 $20억 수준으로 상향되는 등 현금 흐름의 질이 독보적이라는 점이 주가를 뒷받침한다.[^4]

미래 성장 모멘텀 및 가시성 (38/40점). 역대 최대 규모인 $81억의 수주 잔고를 확보했으며, 이 중 $42억이 향후 12개월 내에 매출로 인식될 예정이다.[^4] 최근 Q2 실적 발표에서 매출액 $15.84억(YoY +24.2%), non-GAAP EPS $2.11을 기록해 시장 컨센서스를 대폭 상회했다.[^3] 이에 따라 경영진은 FY2026 연간 매출 가이던스를 $62.6억~$63.4억으로, non-GAAP EPS 가이던스를 $8.05~$8.15로 상향 조정했다.[^4] 부문별로는 반도체 IP 매출이 전년 대비 40% 폭증했고, 시스템 디자인 및 분석 부문이 37%, 핵심 EDA 부문이 18% 성장했다.[^4] 특히 AuraStack 및 ViraStack 등 에이전틱 AI 솔루션의 도입으로 개발 생산성이 2배에서 10배까지 개선되면서 25개 이상의 대형 신규 계약을 체결하는 성과를 거두었다.[^4]