ETN

미국

이튼

전력·냉각보고서 4건 · 본문 9대목

지표 현황

2026-10-05 종가 기준 · 출처 Yahoo Finance

52주 최저 $311.92최고 $478.00

지표 값만 적습니다. 매수·매도를 권유하지 않으며, 이 수치로 어떤 판단도 대신하지 않습니다. 하루 한 번 갱신되므로 실시간 시세와 다릅니다.

조달 리드타임이 길어질 때 협상력은 시공사와 기자재 공급자 중 어디로 가는가?

같은 부족이라도 기자재 공급자는 가격을 올리고 시공사는 원가를 떠안는다

발전·송배전·열관리 중 어느 구간이 데이터센터를 가장 오래 세워두는가?

변압기 평균 리드타임은 약 2.5년이고 최대 4년이다. 처음 적은 4~5년은 가스터빈 값을 잘못 옮긴 것이었다

발전·송배전·열관리 중 데이터센터 증설을 가장 느리게 만드는 구간은 어디인가?

가스터빈 4~5년, 변압기 평균 2.5년·최대 4년으로 발전·송배전 구간이 가장 길다

AI 인프라의 병목은 연산 이후 어느 물리 계층으로 이동하는가?

병목은 반도체 공급에서 전력과 열관리로 옮겨갔다

보고서 3건에서 9번 등장합니다. 보고서마다 최대 3대목까지 보여줍니다.

기업	공급 단계	걸려 있는 제약	확정 수주 잔고	계약의 가격 구조
GE Vernova (GEV)	초고압 기기 제조	공장 생산 슬롯	$1,150억 초과 (근거 불충분)[^2]	주문마다 재산정 가능
Eaton (ETN)	초고압 기기 제조·전력 제어	규격 선점 유지와 생산 능력	메가프로젝트 $118억 (근거 불충분)[^2]	주문마다 재산정 가능
Powell Industries (POWL)	맞춤형 스위치기어 제조	고난도 설계 인력과 납기	$13억 5,000만 (출처 없음)	프로젝트별 견적 — 재산정 가능
Hubbell (HUBB)	표준 부품·기자재	규격 채택 관성	원문에 자료 없음	교체 주기마다 반복 — 재산정 가능
nVent Electric (NVT)	인클로저·액체냉각 부품	설계 단계 연동 확보	원문에 자료 없음	주문마다 재산정 가능
AZZ Inc. (AZZ)	기반 소재 처리 (아연도금)	공장의 물류 반경	원문에 자료 없음 (잔고 +15%만 제시)	지역 단위 재산정 가능
Quanta Services (PWR)	EPC 시공	숙련 송전 인력 (5만 명 이상, 출처 없음)	$534억 (2026-06-30 총 수주 잔고)[^fi

레이어	역할	시간 단위를 정하는 것	이 레이어의 종목
1. 기저발전 (Primary Generation)	원천 전력 생성	원자력 장기 PPA 협상과 재가동 공사, 가스터빈 생산 슬롯	CEG, GEV[^1]
2. 송배전·계통 (Grid & Distribution)	발전소에서 데이터센터 입구까지	초고압 변압기 리드타임, 계통 연계 인허가, 고전압 시공 인력	ETN, PWR[^1]
3. 건물 내부·열관리 (Thermal & Internal)	수전·변환·랙 단위 냉각	랙 전력 밀도가 공랭 한계를 넘는 속도	VRT, ETN[^1]

종목	레이어	계약 듀레이션	수주 전환 속도	계통 연계 의존도	랙 밀도 의존도
GE 버노바 (GEV)	1·2 발전·계통	길다. 가스터빈 제조 리드타임 4~5년[^2]	느리다. 2026년 수주가 2029~2030년 매출로 인식[^4]	낮음. 계통 자체를 공급하는 쪽이며 온사이트 JV로 우회 경로도 보유[^2]	없음. 랙 단위 밖의 상류 구간
컨스텔레이션 (CEG)	1 기저발전	길다. 신규 PPA 평균 만기 18.5년, MSFT PPA 20년[^6]	느리다. 크레인 센터 재가동은 2027년 하반기 상업운전 목표[^7]	높음. FERC의 탈렌 ISA 거부가 현장 직결 방식에 불확실성을 남김[^9]	없음. 전력 판매 단계
이튼 (ETN)	2·3 송배전·건물 내부	중간. 변압기 리드타임 평균 약 2.5년·최대 4년의 영향을 받음[^fix-xfmr]	중간. 수주잔고 $196억을 $12억 설비 증설로 소화 중[^2][^1]	높음. 계통에서 건물 입구까지가 사업 구간[^1]	있음. MW당 공급 장비가 전통 시설 대비 약 2배[^5]
콴타 서비시스 (PWR)	2 송전 시공	프로젝트 시공 단위. 이 리포트는 별도 수치를 제시하지 않는다	미상. 이 리포트에 근거 수치 없음

건물 내부 수전·배전 설비인 그레이 스페이스에서도 자본 투입 강도가 올라갔다. MW당 비용이 $2.2M에서 $3.6M으로 늘었고,[^5] 이 구간에 장비를 공급하는 이튼 기준으로는 MW당 스펙 내용물이 전통 시설 대비 약 두 배가 됐다.[^5]

계층	핵심 역할	주요 기술	이 계층에 속한 종목
1. 기저 발전	데이터센터 기저부하 공급	가스 터빈, 소형모듈원자로, 복합화력	GEV, CEG[^1]
2. 송배전 계통	발전소에서 부지까지 고전압 송전	고압 송전선, 변전소, 현장 직결 발전	PWR, GEV[^1]
3. 건물 내 전력·열관리	내부 전력 변환과 냉각	변압기, 스위치기어, 800V DC, Direct-to-Chip 액체냉각	VRT, ETN[^1]
4. 연산·반도체	학습·추론 연산 노드	GPU, Custom ASIC, HBM, 선단 공정, 첨단 패키징	NVDA, AVGO, TSM[^5]
5. 인터커넥트·광네트워크	클러스터 간 데이터 전송	1.6T 광트랜시버, CPO, 800G/1.6T 스위치	ANET, COHR, AVGO[^2]
6. 하이퍼스케일 인프라	데이터센터 운영과 임대	하이퍼스케일 리츠, 에지, AI 전용 콜로케이션	EQIX, META, GOOGL[^2]

종목	밸류체인 계층	수주 잔고	제약 조건	매출 전환 속도
GE Vernova (GEV)	1·2 발전·송전	2028년 목표 $2,000억[^1] · 가스터빈 100GW[^3]	터빈 생산 슬롯이 2030년까지 차 있음[^3]	느림. 수년 단위 리드타임[^6]
Vertiv (VRT)	3 열관리·수배전	$150억 (2025-12-31 기준)[^fix-vrt]	액체냉각 전환 속도에 연동	빠름. 분기 단위로 반영[^6]
Eaton (ETN)	3 수배전·800V DC	$196억[^3]	데이터센터 주문 급증에 따른 공급 부족[^2]	중간
Quanta Services (PWR)	2 송전 시공	$534억 (2026-06-30 총 수주 잔고)[^fix-pwr]	숙련 시공 인력 확보[^1]	느림. 프로젝트 단위
Coherent (COHR)	5 광트랜시버	미공개	1.6T 양산 자격 인증[^9]	중간[^9]