CoWoS는 늘려도 20% 모자란다

이번 수치

TSMC의 CoWoS 월 생산 능력은 2026년 말 월 10만 장을 넘어설 전망이다. 그런데도 같은 기간 공급 부족률은 20% 수준으로 남을 것으로 본다.

Calix의 해석

증설이 부족을 해소하지 못하는 상황은 보통 두 가지 중 하나다. 수요가 더 빨리 늘거나, 늘린 용량이 곧바로 쓸 수 있는 상태가 아니거나.

패키징은 후자에 가깝다. 장비를 들여도 수율이 따라오는 데 시간이 걸리고, 그래서 물량을 다른 업체로 넘겨도 같은 품질이 바로 나오지 않는다. 용량이라는 숫자와 실제로 출하되는 물량 사이에 간격이 있다는 뜻이다.

반대 근거

부족률 20%는 수요 전망에 기댄 값이다. AI 가속기 주문이 예상보다 완만해지면 같은 증설로도 부족은 사라진다. 부족을 구조로 읽기 전에 그것이 수요 가정에서 나온 숫자라는 점을 봐야 한다.

출처와 한계

이 노트의 수치는 파운드리·첨단 패키징 리포트에서 가져왔다. 그 리포트의 검토 기록에 따르면 2025년 월 약 67,500장과 2027년 연간 환산 231만 장은 한 출처에만 걸려 있고, 검토 시점에 그 출처가 접근 차단(HTTP 403) 상태여서 재확인하지 못했다. 여기 옮긴 값도 같은 한계를 갖는다.

2025·2026년 값은 월 기준, 2027년 값은 연간 환산이다. 단위가 다르므로 나란히 놓고 배수를 계산하면 안 된다.

전체 근거는 파운드리 2.0의 용량 구조에 있다.

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