평가 항목	배점	획득 점수	정량적 평가 근거
밸류에이션 및 고평가 검증	30점	18점	Q2 2026 매출 $2.58B 기록.[^2] 그러나 Q2 순손실 $626M, 총 차입금 $35.1B, 총 부채 $72.0B(자기자본 $5.02B 대비 심각한 고부채)로 가차 없이 감점.[^2]
미래 성장 모멘텀 및 가시성	40점	38점	백로그 $1,040억~$1,080억 달러 및 미반영 수주 $250억 달러 보유.[^2] 2026년 CapEx $35B~$39B 투입으로 외형 성장 가시성 확보.[^13]
기술적/구조적 경제적 해자	30점	25점	네오클라우드 선두주자 선점 효과 및 엔비디아 GPU 물량 우선 할당 네트워크 보유.[^2] 그러나 고금리 환경에서 과도한 금융 비용 해자 훼손 위험 지존.[^2]
총점	100점	81점	성장성은 우수하나 재무 리스크로 인한 관망 대상

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AI 데이터센터 및 네오클라우드 섹터 심층 분석